Harga Minyak Pola Bertahan, 3 Faktor Berikut Dapat Picu Pergerakan Selanjutnya

Selama 3 bulan terakhir, pasar minyak sangat stabil.Brent umumnya tetap berada di bawah $46 dan di atas $40 sementaraWTI sebagian besar tetap berada di antara $37 dan $43. WTI Futures Weekly ChartWTI Futures Weekly Chart

Harga minyak tampaknya berada dalam pola bertahan, karena traders menunggu untuk melihat apa yang akan terjadi. Berikut tiga hal baru yang perlu dipertimbangkan:

1. Data EIA Bullish Gagal Meningkatkan Harga

Kemarin, EIA merilis data penyimpanan dan produksinya untuk pekan lalu pada bulan Agustus di AS. Nyatanya, angka-angka ini seharusnya sangat bullish untuk minyak dengan lebih dari9 million barrels of crude minyak mentah ditarik dari penyimpanan dandraws untukgasoline dan distilasi (untukdiesel ). Selain itu, produksi minyak AS merosot di bawah 10 juta bpd menjadi hanya 9,7 juta bpd.

Namun, sebagian besar traders menyadari bahwa angka ini dipengaruhi oleh penutupan sementaraoffshore oil platform and refinery dikarenakanHurricane Laura yang melanda wilayah minyak utama di pantai di sekitar Teluk Meksiko minggu lalu. Alhasil, harga WTI tidak naik.

Sepertinya data yang dirilis pekan depan (yang akan mengukur produksi dan penggunaan minggu ini) akan terus menunjukkan efek Badai Laura, karena banyak kilang dan anjungan minyak lepas pantai masih dalam proses memulai kembali. Fakta bahwa WTI turun pada hari Rabu meskipun angka yang sangat bullish dari EIA mengungkapkan bahwa traders memprioritaskan kelemahan permintaan jangka panjang pada crude oil dan potensi peningkatan pasokan dibandingkan dengan positif jangka pendek.

2. Komuter AS yang Lebih Sedikit, Perjalanan Udara yang Terbatas

Berita tentang pengendara dan maskapai penerbangan di Amerika Serikat memicu beberapa kekhawatiran mengenai permintaan yang lemah. Sebuah survei terhadap pengemudi dari ValuePenguin mengungkapkan bahwa 3 dari 10 orang di Amerika Serikat yang memiliki mobil melaporkan bahwa mereka tidak lagi bepergian, baik karena kehilangan pekerjaan atau karena mereka bekerja dari rumah.

Jumlah pengemudi yang membeli bensin setiap minggu di Amerika Serikat turun 26% pada Agustus dibandingkan dengan Januari dan Februari 2020. Hal tersebut menunjukkan bahwa meskipun permintaan bensin AS naik secara signifikan selama musim panas dari permintaan pada musim semi, kami tidak dapat memperkirakan untuk mempertahankan lonjakan ini kecuali kantor mulai beroperasi secara tatap muka, lebih banyak sekolah dibuka kembali dan ekonomi membaik. Sebagian besar lonjakan permintaan musim panas ini disebabkan oleh wisatawan musim panas — terutama karena begitu banyak pelancong menghindari perjalanan udara — dan kita dapat memperkirakan bahwa lonjakan permintaan itu akan turun sekarang karena musim panas sudah berakhir.

Berita dari maskapai penerbangan mengungkapkan bahwa perjalanan udara kemungkinan tidak akan meningkat pada paruh kedua tahun 2020. Hal ini berarti permintaan bahan bakar jet akan terus melemah. Semua maskapai penerbangan besar di AS telah menghapus biaya perubahan untuk penerbangan di Amerika Serikat, yang berarti penumpang dapat melakukan pembelian hari ini tetapi tidak menggunakannya selama beberapa bulan yang tidak ditentukan — pertanda bahwa maskapai penerbangan sangat membutuhkan pendapatan. Umumnya, bisnis mencoba menghindari aturan seperti ini, namun, maskapai penerbangan bersedia menempuh cara yang tidak lazim ini selama berbulan-bulan untuk mendapatkan pendapatan segera.

United Airlines (NASDAQ:UAL ) juga berencana memangkas 16.370 pekerjaan dan American Airlines (NASDAQ:AAL ) akan memberhentikan 17.500 karyawan. Ada banyak masalah yang terus membatasi perjalanan udara, termasuk karantina perjalanan di AS, pembatasan perjalanan internasional, mandat masker di pesawat, dan ketakutan umum untuk duduk di ruang terbatas dengan orang asing. Tidak ada indikasi kapan perjalanan udara akan pulih, dan maskapai penerbangan tampaknya bersiap untuk penurunan yang panjang.

3. Kelebihan Produksi OPEC

Dua produsen OPEC telah mengindikasikan perubahan pada produksi minyak mereka yang dapat memengaruhi pasokan selama beberapa bulan ke depan, dan Rusia ingin OPEC+ sebagai kelompok untuk segera meningkatkan pasokan. Uni Emirat Arab mengumumkan kelebihan produksi kuotanya pada bulan Agustus sebesar 103.000 bpd. Menurut menteri perminyakan UEA, hal ini disebabkan oleh permintaan listrik domestik yang lebih tinggi dari yang diperkirakan, yang berarti UEA harus memproduksi lebih banyak minyak untuk menghasilkan lebih banyaknatural gas terkait untuk dibakar di pembangkit listriknya sendiri. Tampaknya kelebihan minyak ini masuk ke penyimpanan daripada diekspor, dan UEA mengklaim akan memangkas lebih banyak produksi selama beberapa bulan pada musim gugur untuk mengkompensasi produksi berlebih ini. Namun, pemotongan UEA di masa depan dapat dibayangi oleh lebih banyak produksi dari Irak.

Menteri Perminyakan Irak mengumumkan bahwa dia berencana untuk meminta OPEC untuk pengecualian khusus pada tahun 2021 karena negara itu mengalami situasi keuangan yang sangat sulit. Menurutnya, Irak perlu mengekspor lebih banyak minyak melebihi kuotanya. Dia kemudian mengklarifikasi komentarnya untuk menunjukkan bahwa dia hanya akan meminta OPEC untuk memberi Irak waktu tambahan untuk "mengganti" produksi berlebih sebelumnya. Irak telah mengurangi ekspor dari Irak selatan secara signifikan selama 2 bulan terakhir, tetapi ekspor dari wilayah otonom Kurdi di utara belum dibatasi.

Meskipun ada tekanan yang signifikan, Irak tidak dapat memenuhi pembatasan kuotanya, baik karena alasan keuangan maupun karena Baghdad tidak memiliki otoritas dan kekuatan untuk mengontrol apa yang terjadi di Irak utara. Hal ini akan terus menjadi masalah utama bagi OPEC ketika komite teknis grup bertemu pada bulan September dan ketika grup tersebut bertemu di pertemuan rutinnya pada bulan November/Desember. Kurangnya kepatuhan Irak telah menghalangi upaya OPEC untuk menaikkan harga minyak selama beberapa tahun terakhir. Dalam situasi fiskalnya saat ini, Irak tidak dapat patuh tanpa konsekuensi yang mengerikan bagi rakyat Irak. Pengamat pasar memperkirakan bahwa, Irak mungkin tidak akan pernah memangkas produksi yang cukup untuk memenuhi kuota ini, kecuali pembatasan yang tidak disengaja.

Sementara itu, Alexander Novak, Menteri Perminyakan Rusia, mengatakan bahwa dia yakin permintaan minyak sudah 90% pulih dari pandemi. Dia ingin OPEC+ bereaksi terhadap hal ini dengan meningkatkan pasokan. Sambutannya dinilai tidak jelas ketika ia akan mendorong kelompok tersebut untuk meningkatkan produksi, tetapi mungkin saja dia bersiap untuk mendorong peningkatan produksi sedini pertemuan Komite Pemantau Bersama Kementerian (JMMC) yang dijadwalkan pada 17 September. Kelompok ini dapat membuat rekomendasi kepada seluruh kelompok OPEC+ berdasarkan penilaian teknis mereka. Mengingat adanya indikator signifikan pelemahan permintaan minyak dari Amerika Serikat — yang merupakan konsumen minyak terbesar dunia — rencana untuk meningkatkan produksi dapat membuat harga minyak turun jika OPEC+ tidak berhati-hati.